（以下履行从东吴证券《汽车行业周不雅点：以旧换新战略超预期，不竭看好汽车板块》研报附件原文撮要）本周复盘回归：一月第一周交强险39.1万辆（同环比-12.5%/-38.6%）。本周SW汽车指数+1.3%，细分板块涨跌幅排序:SW商用载客车(+5.3%)>SW汽车零部件(+3.0%)>重卡指数(+2.4%)>SW汽车(+1.3%)>SW摩托车偏执他(+0.1%)>SＷ商用载货车(-0.7%)>SW乘用车(-1.5%)。本周已袒护想法旭升集团、春风能源、拓普集团、明阳（中枢论断科技和沪光股份涨幅较好。本周团队酌量后果：外发深度《新一轮周期的起先！——2025年特斯拉产业链投资策略》、广汽集团深度《发布番禺行径，聚焦大自主》，外发点评《以旧换新战略落地乘用车2025年合手续高景气可期》、宇通客车点评《12月高景气度延续，2024全年产销超预期》。注：若无特等知道，“本周”均代表2024.12.30-2025.1.5本周行业中枢变化：1）焕新版Model Y发布，表里饰/续航/能源等多处升级，售价较老款上调1.36万元。2）工信部发布391批新车公告，小鹏G7/汉L/唐L等多款车型周边上市。3）国度发改委、财政部发布对于2025年加力扩围实践大边界建立更新和滥用品以旧换新战略的见告，耕作新能源城市公交车及能源电板更新补贴次序，扩大汽车报（板块最新不雅点废更新救援边界，完善汽车置换更新补贴次序。4）马斯克明确特斯拉东说念主形机器东说念主的量纲预期，特斯拉2025年将分娩数千台东说念主形机器东说念主；假定阐扬胜利，2026年达到5-10w台东说念主形机器东说念主；2027年达到50-100w台东说念主形机器东说念主。2025年1月不雅点：优选红利作风。1月金股【宇通客车+上汽集团】。【宇通客车】：红利股汽车首选！低估值+高分成+高成长！1月中枢催化剂（12月产销超预期+2024年级迹预报）【上汽集团】：国企改良落地要道期！1月中枢催化剂（静待H或有调和落地+2024年级迹预报（合股减值风险开释））2025全年不雅点：全面拥抱AI（All in汽车智能化+布局机器东说念主）。2025年是汽车智能化拐点之年，开启3年周期股东国内电动化渗入率竣事50%-80%+的跃升，整车神色迎来新的重塑阶段，零部件神色或演出英雄恒强（且寻找机器东说念主/人人化第二增长弧线）AI成长作风2025年优选组合：整车【小鹏汽车+上汽集团+赛力斯】，零部件【德赛西威+拓普集团+地平线机器东说念主+伯特利+新泉股份】！红利作风2025年优选组合：【宇通客车+福耀玻璃+中国重汽A-H】人人经济复苏力度低于预期。要是人人经济复苏不足预期，将影响汽车末端需求。

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